哪一家券商的報酬率才是對的？

有位社員來信詢問

我在兩家券商持有同一檔股票，

但兩家券商提供的報酬率卻不一樣？

一家是負報酬，一家是正報酬。

請問為什麼會這樣？

到底哪一家才是正確的？
大家覺得哪一家的報酬率才是正確的？

券商的報酬率都是錯的？

其實，我也碰到一樣的情況。

我也是在多家券商持有同一檔股票。

在除息後，

確實有些券商計算的損益是正報酬率，

而有些券商的計算的損益則是負報酬率。

正確來說，

兩家券商提供的報酬率都不正確。

怎麼說呢？

舉個簡單的例子來說明：

假設

我在除息前一日，買進200元的台積電。

台積電配息10元，

除息後一日的開盤參考價就是190元（200-10)

假設除息後一日的收盤價為195元。

好了，我們可以開始計算報酬率

首先，

A券商沒有考慮除息的影響，所計算除來的報酬率如下：

( 195-200 ) / 200= -2.5%

B券商有考慮除息的影響，其計算出來的報酬率如下：

(195-190) / 190= 2.6%

A券商，沒有考慮除息，所以所計算的報酬肯定是不正確的。

而B券商，雖然有考慮除息的收入，

但根據計算公式來看，

背後是假設『立刻拿到股息，又立刻100%在拿去買台積電』

事實上，我們不會在除息的第一時間拿到股息，

而且，

我們很可能不會將股息再100%拿去買台積電。

所以，

我認為合理正確的報酬率應該是

（195-200+10 ）/ 200=2.5%

B券商提供的報率雖然不完全正確，

但還好結果差異不大，仍然是值得參考。
這微小的差異，
正式市場中常聽到的『複利』效果。