『突破20MA』並不是一個不好交易方法，但因為交易過度頻繁，產生鉅額的交易成本，所以無法創造出正報酬。如果不考慮交易成本，『突破20MA』確實可以創造出正的績效。有交易成本的情況下，3年的總報酬為-40％；但若沒有交易成本的情況下，則可以產生正8.8％的報酬。這表示『突破20MA』的選股策略在統計上仍是具備選股優勢。
以下為回溯測試更詳細的說明與數據
首先，我進行的第一個測試，採用最原始的『突破20MA』策略，規則如下：
進場規則：股價突破20MA，就買進。
出場規則：股價跌破20MA，就賣出
手續費設定為：0.0855％
回測對象：全體上市櫃股票
回測時間：2015/1/1～2017/12/31（三年）
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突破的定義如下：
今天的收盤價>今天的20MA
昨天的收盤價<今天的20MA 或 今天的開盤價<今天的20MA
跌破的定義如下：
今天的收盤價<今天的20MA
昨天的收盤價>今天的20MA 或 今天的開盤價>今天的20MA
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回測結果，3年的時間虧損的40％，年化報酬為-15.9％
3年期間，總共交易5.9萬筆，平均每天要交易161筆。最可怕的是平均每日庫存股票達674檔，幾乎買下1/3的公司。
會有這樣的結果並不意外，其實『突破20MA買、跌破20MA賣』。換句話說，就是『持有股價在20MA以上的股票』，任何一檔股票不是在20MA之上，就是在20MA之下。因此任何一檔股票都逃不過這個策略，早晚會被選中，所以這是一個交易量非常大的策略。在這些交易機會中，最後只有1/4的機率（勝率23％）會順利走出波段走勢。因為勝率太低，賠率不高，平均每筆交易的報酬率為0.4％，比來回交易成本0.585％還低。因此交易越多虧越多。
會有這樣的結果並不意外，其實『突破20MA買、跌破20MA賣』。換句話說，就是『持有股價在20MA以上的股票』，任何一檔股票不是在20MA之上，就是在20MA之下。因此任何一檔股票都逃不過這個策略，早晚會被選中，所以這是一個交易量非常大的策略。在這些交易機會中，最後只有1/4的機率（勝率23％）會順利走出波段走勢。因為勝率太低，賠率不高，平均每筆交易的報酬率為0.4％，比來回交易成本0.585％還低。因此交易越多虧越多。
勝率 的定義如下：
獲利交易的筆數 / 全部交易筆數
13929 / 59590 ＝23.4％勝率（勝率23.4％）
賠率 的定義如下：
獲利交易的平均報酬率 / 虧損交易的平均報酬率
8.6 /-2.1＝4.09倍（賠率：1賠4.09）
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我的第二個測試→以市值前150大的上市櫃公司為交易對象
縮小交易對象，會略微善勝率與賠率之間的關係，但在有交易成本的情況下，還是呈現負報酬-33.8％。若不考慮交易成本的情況下，則可以創造出27.9％的正報酬。減少交易次數，確實更可以發揮策略優勢。
我的第三個測試→一樣延續市值150大為交易對象，在出場的部分，新增兩個條件：
1.停損5％
2.進場後3天才執行跌破出場。
提出這兩個條件，主要希望規避股價在均線上震盪（今天進場、明天出場）而頻繁進出
測試結果，又進一步優化了交易結果，負報酬率來到-17.3％。但若不考慮交易成本的情況下，報酬率則由27.9％降到21.8％。
在有交易成本的情況下，只要減少交易次數，原則上都可以優化交易結果。但在沒有交易成本的情況下，則要看減少交易次數背後的原因。在本例中，我們為了避免在震盪盤時頻繁的進進出出，所以新增兩個出場限制。這讓交易筆數由原本6201筆降到4351筆，少了1/3的交易次數。但是因為停損機制，讓虧損的平均報酬率由原本-1.8％拉升到-3.1％，增加了快一倍。而獲利的平均報酬則由6.7％提升到6.9％，提升不到2％。這並不是一個划算的交換。停損機制導致獲利下降。這表示『突破20MA』是一個太過寬鬆的進場策略，也就是有很多無效的進場訊號。
結論
整體而言，交易策略『突破20MA』在統計上來看，是具備選股優勢。但這是一個太過寬鬆的選股策略，所以有很多無效的進場。這會帶來大量的交易，在加上交易成本的負利效果，所以無法創造正報酬。
但若能夠透過慎選進場機會，藉此降低交易次數。此策略必然可創造出大額的正報酬。不過所謂的『慎選進場機會』，同等於要另外開發一個進場策略。
因此，關於『突破20MA』策略（股價在20MA之上），我會傾向將該策略列為次要條件或當作其他策略的濾網使用。應該可以有效的優化其他選股策略的績效。
